AM | RU
USD
EUR
RUB

Ցածր եկամտաբերությամբ եվրոբոնդերի թողարկումը նոր պետական պարտքն է ավելի ցածր տոկոսադրույքով. փորձագետ

 

ԵՐԵՎԱՆ, 28 ՍԵՊՏԵՄԲԵՐԻ, Times.am: Երեկ վարչապետ Փաշինյանը հանդես եկավ ֆեյսբուքյան ուղիղ եթերով՝ ներկայացնելով Հայաստանի կողմից 500 մլն դոլարի եվրոբոնդերի թողարկման մասին լուրը: Վարչապետը պնդում է, որ եվրոբոնդերի տեղակայումը գրանցվել է աննախադեպ՝ 4,2 տոկոսով, ինչը մեր տնտեսության ներդրումային վստահության մասին է խոսում: Հարցի շուրջ Times.am-ի լրագրողը զրուցել է «Հայացք» վերլուծական կենտրոնի փորձագետ Լիլիա Ամիրխանյանի հետ:

-Ինչպե՞ս կգնահատեք թողարկված եվրոբոնդերի եկամտաբերության անկման փաստը:

-Երկրի կողմից թողարկվող եվրոբոնդերի եկամտաբերության անկումը միանշանակ դրական է, և առաջին հերթին այն պարզ պատճառով, որ այդ ամենը փաստացի նշանակում է ավելի էժան տոկոսադրույքով վարկի ստացում: Այլ է հարցը, թե ինչ նպատակներով են թողարկվում պարտատոմսերը և ինչպես է այդ ամենը ներկայացվում: Վարչապետ Փաշինյանն իր խոսքում նշեց, որ նոր եվրոբոնդերի թողարկումը նախկինում թողարկված պարտատոմսերի մարման ժամկետի հետաձգման նպատակն ունի: Պարզ ասաց, վարկի ժամկետն են երկարաձգում ավելի մատչելի պայմաններով: Բոլորիս շրջապատում շատ հաճախ տեղի ունեցող իրադարձություն է, պարզապես մասշտաբներն ու շահառուներն են տարբեր. մի վարկը մյուսով մարելու կամ երկարաձգելու պրոցեսի մեջ ենք: Որպեսզի հասկանանք 4,2 տոկոսի աննախադեպության ողջ հմայքը, տրանսֆորմացնենք օրինակի վրա: Ինչպես բանկերն են հաճախ ավելի էժան գործիքներով «գնում» այլ բանկերի հաճախորդների պարտավորությունները, այնպես էլ եվրոբոնդերի շուկայում է դա տեղի ունենում: Հիմա, պե՞տք է արդյոք քաղաքացուն լինել վստահելի այդ գործիքից օգտվելու համար, իհարկե պետք է: Լա՞վ է, որ վստահելի է՝ ունի լավ վարկային պատմություն, վճարունակ է, իհարկե լավ է, բայց չէ՞-որ սա ոչ միայն քաղաքացու ֆինանսական պատմության արդյունք է, այլ նաև և առավելապես ֆինանսական սուբյեկտների միջև մրցակցության… Նույնը պետության դեպքում է. մենք մի վարկը մարելու համար ավելի էժան վարկ ենք ներգրավում, ի դեպ՝ ի թիվս մի շարք գործոնների, այդ թվում բարձր վճարունակության շնորհիվ, ինչն ապահովվում է տարիների ընթացքում:

- Այսինքն եվրոբոնդերի տոկոսադրույքի նվազումն էական նշանակություն չունի՞:

- Իհարկե այդպես չէ: Անշուշտ դա մեր պետության համար դրական տեղաշարժ է, իր բոլոր հետևանքներով, այդ թվում նաև ի դեմս այս ամենի արդյունքում վճարվող դիվիդենտների պակասեցման, հենց այն խնայողություններն են, որի մասին խոսեց նաև վարչապետը: Մյուս կողմից նոր ավելի մատչելի վարկերի ներգրավման համար լավ ազդակ է, ինչը կարող է ներքին սպառման վարկերի տոկոսադրույքների վրա ազդել: Սակայն այս ամենը տնտեսական հեղափոխության կոնցեպտում ներկայացնելը այնքան էլ կոռեկտ չէ, քանի որ ինչպես ասացի եվրոբոնդերի տոկոսադրույքի անկումը պատճառների համախմբի արդյունք է:

Այս ամենում մեծ դերակատություն ունեն նաև միջազգային վարկանիշային գործակալությունները: Պատահական չէ, որ ավելի էժան տոկոսադրույքով եվրոբոնդեր թողարկում ենք Moody's ընկերության կողմից Հայաստանի սուվերեն վարկանիշի դրական փոփոխությունից հետո: Դեռևս այն ժամանակ պարզ էր, որ Հայաստանին տրվում է նոր եվրոբոնդեր թողարկելու ազդակ, ինչից մեր պետությունը, պետք է ասել, շատ ճիշտ կողմնորոշվելով օգտվեց: Հիշեցնեմ, որ Moody's-ը մասնավոր ընկերություն է և այս կամ այն երկրի վարկանիշի փոփոխությունը երբեմն իրականացնում է հենց եվրոբոնդերի շուկայում տեղի ունեցող փոփոխություններից ելնելով: Վերջին շրջանում եվրոբոնդերի պահանջարկի անկում կար, այդ իսկ պատճառով իրակացվում են միջոցառումներ եվրոբոնդերի թողարկումը մոտիվացնելու հատկապես զարգացող տնտեսությունների շրջանում: Սա ևս պետք է հաշվի առնել:

Այսինքն մի կողմից ստացվում է, որ մենք հին վարկը մարելու նպատակով վերցնում ենք նորը: Սա պետության համար շատ բնական գործընթաց է, ինչպիսին որ եղել է նաև նախկինում՝ այն ժամանակ, երբ այսօրվա իշխանության որոշ ներկայացուցիչների կողմից քննադատվում էր: Սակայն նոր վարկը այսօր ներկայացվում է իջեցված տոկոսադրույքի լույսի ներքո՝ փորձելով մեղմել նոր վարկի հնարավոր բացասական ընկալման հավանականությունը հանրության կողմից:

Լրահոս
Արցախի Մեծ շեն համայնքում Կառլեն և Սառա Եսայանների միջոցներով իրականացնում են սալիկապատման ահռելի աշխատանքներ. Լուսանկարներ Փաշինյանի կառավարությունը 2018 թ. ԱԺ արտահերթ ընտրությունների քարոզարշավի ընթացքում պետական ռեկետ է իրականացրել. Նարեկ Սամսոնյան Արցախի հետ ռազմական դաշինքի ստորագրումը չի կարող ամիսներով ձգձգվել, ժամանակ չկա. Կոնստանտին Տեր-Նակալյան (տեսանյութ) Իհարկե, կա սեղանին դրված փաստաթուղթ, այն խոստումների դիմաց տարածքային զիջումների մասին է. Շահնազարյան Կամավոր հանձնել է «ՌԳԴ 5» տիպի 2 նռնակ, սվին-դանակ, ինքնաձիգի մաքրման պիտույքներ և այլն Հայաստանը պատերազմի նախաշեմին է, ժողովրդին պետք է նախապատրաստել դրան. Հրանտ Մելիք-Շահնազարյան (տեսանյութ) Աննա Հակոբյանն Ալիևային կարող է իր տուն հրավիրել մուղամ լսելու, բայց ոչ՝ Արցախում. Դավիթ Շահնազարյան Մեկ ու կես տարում ծայրահեղ վնաս է կրել Արցախի սուբյեկտայնությունը. Էլիբեգովա Ոչ ոք Արցախի ինքնորոշման իրավունքը չի հարմարեցնելու Ադրբեջանի ճաշակին. Կարեն Բեքարյան Հայաստանի ղեկավարի շուրթերից լեգիտիմացվում է Արցախի ադրբեջանական համայնքը. Ղազինյան Բաքվի «ռազմավարական համբերությանը» պետք է հակադրել «անզուգաչափ ռազմավարական հյուծման» քաղաքականությունը Ինչ աղբ ասես չթափեցին մեր վարչապետի կնոջ մասին, ու ոչ մի արձագանք չեղավ. Աշոտյան Հեղաշրջման նպատակը Արցախի հարցում անընդունելի զիջումներ ապահովելն է. Դանիելյան Անհապաղ հրավիրում եմ ԱԳՆ-ի եւ ԱԺ-ի ուշադրությունը... (ԼՈՒՍԱՆԿԱՐՆԵՐ) Հակառակորդը հրադադարը խախտել է շուրջ 140 անգամ Կոմիտասյան հոբելյանական համերգ Հռոմում «Ադեկվադ դիսկուրս» կլոր սեղան-քննարկումը՝ տեսանյութ Բելառուսը պատրաստվում է Չինաստանից 500 միլիոն դոլարի չափով վարկ վերցնել Ռուբեն Հայրապետյան. Ձերբակալում են, թող ձերբակալեն ՊԵԿ-ը դիմում է ավտոմեքենա ներկրողներին Այսօրվանից օդի ջերմաստիճանը կբարձրանա. Հանգստյան օրերի եղանակի մասին Արցախում շուտով նոր զորանոցը կհանձնվի շահագործման Վարդենյաց լեռնանցքում և Սոթք-Քարվաճառ ավտոճանապարհին տեղ-տեղ առկա է մերկասառույց «Հրապարակ». Դիվանագիտական լեքսիկոն, որ վնասում է բանակցություններին «Ժողովուրդ». Wizz Air բյուջետային ավիաընկերությունը 2020-ին չվերթներ իրականացնի դեպի Լոնդոն և Փարիզ «Հրապարակ». Մեր ժամանակ ուրիշ էր «Փաստ». Մեղավորների փնտրտուք. ովքե՞ր են հաջորդները «Փաստ». Պետությունը սկսել է խանգարել հեղափոխությանը «Հրապարակ». Նաիրա Զոհրաբյանը՝ Փաշինյանին անվստահություն հայտնելու մասին «Փաստ». Ընտրական հանձնաժողովները՝ իշխանության «խոշորացույցի» տակ. հավատարիմ կադրեր են փնտրում ՕՐՎԱ ԽՈՐՀՈՒՐԴԸ: Դեկտեմբերի 14 Ծաղկաձորի «Գոլդեն Փելիսը» պետությանը նվիրելուց հետո Մաքսային ծառայության նախկին պետ Արմեն Ավետիսյանի վերաբերյալ գործի վարույթը կարճվել է ԱՄՆ Սենատը հաստատեց իր քաղաքական կամքն ու հանձնառությունը ցեղասպանությունների կանխման և արդարության վերականգնման նկատմամբ. ՀՅԴ Հայաստանի ԳՄ Գործ ունենք ԱՄՆ կողմից մշակվող քաղաքականության հետ, որի հասցեատերը միայն Թուրքիան չէ. Կարեն Բեքարյան (տեսանյութ) Բրյուսելի քաղաքային խորհրդարանը վավերացրել է ՀՀ-ԵՄ համաձայնագիրը Պուտինը ստորագրել է նոր «ԿամԱԶ»-ներից մեկի վրա (Տեսանյութ, լուսանկար) Արցախի նախագահը Անջեյ Կասպշիկինի հետ քննարկել է առաջնագծում տիրող իրավիճակը Մասնավոր հեռուստաընկերությունների համար ստեղծվում են խիստ անհավասար պայմաններ. Գեղամ Մանուկյան Վարորդներին խորհուրդ է տրվում երթևեկել բացառապես ձմեռային անվադողերով Բակո Սահակյանն աշխատանքային խորհրդակցություն է անցկացրել Թալիշում (լուսանկարներ)
Խմբագրի ընտրություն
website by Sargssyan